日前，水晶光电(SZ.002273)发布2011年年度业绩报告，公司2011年度实现营业总收入4.33亿元，归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比分别增30.51%、32.09%。
报告显示，2011年公司蓝宝石LED衬底营业收入为951万元，营业成本1164万元，毛利率为-22.32%，亏损213万元。
库存跌价
据记者了解，水晶光电于2010年开始进入蓝宝石LED衬底领域，2011年项目开始释放产能。报告显示，2011年度由于LED行业需求的波动及产能的扩大，LED蓝宝石衬底主要原材料长晶材料价格出现大幅度的下降，下降幅度高达50%以上，导致公司的存货造成一定的跌价损失。
"亏损的原因主要是去年下半年我们出现了一定的库存，随着蓝宝石价格的疯狂下跌，导致公司的存货遭受价格损失。"水晶光电蓝宝石项目负责人对《高工LED》记者表示。
据记者了解，2011年国内LED行业上游原材料价格出现了大幅波动，特别是蓝宝石衬底片的价格经历了一次"过山车式"的暴涨暴跌。截至2011年下半年，蓝宝石价格已从最高位的35美元/片跌至8-10美元/片(以两英寸计算)。
"2010年市场对蓝宝石衬底的市场前景预测太过乐观，导致资本疯狂涌入。而蓝宝石市场容量小，供大于求，才导致价格波动幅度巨大。"上述负责人表示，目前国内很多蓝宝石厂商处于亏损状态，但还是有不明情况的行业外人士盲目进入这个领域。
据悉，水晶光电于2010 年10 月发布公告称，公司拟投资年产360 万片高亮度LED 用蓝宝石衬底项目，该项目预计投资人民币1.09亿元。那时蓝宝石衬底的价格处于历史高位，2010年Q3蓝宝石衬底的平均价格为30美元/片(以两英寸计算)，2010年Q4蓝宝石衬底的平均价格为35美元/片(以两英寸计算)。
"目前水晶光电的库存基本已经消化完。而且近几个月我们可以从美国、俄罗斯拿到价格较低的晶棒，在一定程度上暂时缓解了价格压力。"上述负责人透露。但后续的蓝宝石晶棒的价格还需要跟供应商协调。
报告称，根据2012 年1 月16 日公司第一次临时股东大会决议，公司调减2011 年12 月非公开发行募集资金投资项目，重点投入精密光电薄膜元器件项目，将年产600 万片蓝宝石LED 衬底项目不列入本次募集资金的投资范围之内。按照公司的原定规划，公司蓝宝石项目募集资金承诺投资总额为3.25亿元。
等待库存消化
"现在市场处于低迷期，我们只是暂缓这一项目，但并没有推迟。我们会根据市场情况适时启动这一项目。"至于何时启动，上述负责人表示，公司目前没有确定计划。但他同时也表示，"市场不会持续低迷，目前芯片企业的库存已基本消化，晶棒生产企业还有一些库存量但并不多。他们不会一直亏损，等库存消化完，今年蓝宝石的价格会反弹，20%的利润率是合理的价格空间。"
报告显示，水晶光电的蓝宝石项目已经投产的平片产能为15万片/月，PSS的产能为3万片/月。"PSS的产能现在开始供应不足，我们考虑扩产到5万片/月。"上述负责人表示。
水晶光电仍看好蓝宝石衬底未来的发展前景。报告指出，从长期发展看，LED是未来的新一代光源，被公认为是21世纪最具发展前景的高技术领域，世界各个主要guo jia和地区纷纷制订了LED技术与产业发展计划。目前的价格下降推动成本降低将加快LED照明市场的启动。
另一方面，稀土政策的调整将导致稀土荧光粉价格大幅上涨，在大幅增加节能灯企业成本压力的同时也将加速节能灯企业向LED照明转型。因此也将拉动国内蓝宝石衬底需求快速增长。根据高工LED产业研究所(GLII)预测，到2012年，国内蓝宝石衬底年需求量将达到2253万片，占全球市场总需求量的31%。