里昂出具報告表示，台灣LED產業1月營收持續走緩，月減8%，年減達25%。雖然低成本直下式LED背光液晶電視(Direct-lit)有助於銷售量，但晶片廠商仍須面對價格壓力和2線廠牌競爭。採用積極價格競爭的廠商預期約有10%季營收成長，看好億光(2393-TW)產品組合、客戶差異化以及出貨量回溫，維持正向看待，但要留意晶電(2448-TW)獲利惡化的問題。
里昂證券指出，LED整體產業營運預估將可在2月後改善，面板周期循環可望築底，1月後訂單能見度提升，廠商也看好包括電視等全面產品現回溫。但晶片廠因需求放緩，以及競爭態勢，將有價格壓力。LED平均產品單價在在去年第4季走疲5-10%後，今年第1季將再下滑5%。因此仍要留心晶電今年首季獲利毛利率表現。
里昂證券也指出，LED晶片廠為獲取訂單紛紛提升產能利用率，競爭已愈形激烈，台灣第2大LED晶片製造商璨圓(3061-TW)預期將從日本客戶或取新訂單，季營收成長可達5-10%，但部份訂單呈現負利率，這也暗示晶電市佔比流失和毛利率表現壓力。
里昂證券說明，三星和LGE將在上半年推出直下式LED背光液晶電視(Direct-lit TV)，預計佔新模組的30-50%。中國品牌對於厚度較厚的直下式背光液晶電視並不熱衷，仍傾向厚度輕薄的機款。低成本的電視是有助於LED出貨和封裝，但恐傷害晶片製造商獲利。因此給予億光優於大盤表現評等，但晶電為賣出評等。