2月8日，深圳万润科技股份有限公司（以下简称万润科技，股票代码002654）发布网下摇号中签及配售结果，12元/股的发行价格与之前各机构分析报告中给出的价格区间相去甚远。
　有分析人士表示，这说明机构投资者对万润科技前景的信心不足，对中小投资者也意味着投资该企业或将面临较大风险。
　　众机构“贱”买万润科技
　日前，东方证券与国泰君安对万润科技分别作出了16.80-21.00元和14.52-17.42元的估值，其保荐人国信证券在研究报告中认为，18.24-22.08元是合理价格区间。但在报价过程中，国泰君安自营账户给出的价格是12元，招商基金甚至报出了7元的低价。最高报价是渤海银行给出的，也只有13.30元。“LED行业竞争过于激烈，像万润科技这样的封装企业利润日趋摊薄，今年股市的走向很难预料，包括机构在内的投资者肯定会更加谨慎。”一位分析师说。
　也有分析人士表示，当前LED企业扎堆上市，在国兴光电、鸿利光电、雷曼光电等优秀企业领航下，万润科技很难出头。
　据2月1日证监会公布的《发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》显示，涉及LED的公司有17家。
　有分析指出，今年LED行业将持续上演IPO大潮，在技术门槛相对较低、竞争最为激烈的封装领域，随着上市企业增多，同质化竞争风险加剧，终端照明应用增长可能低于预期，建议投资者持谨慎态度。
　　1500家企业争食一块蛋糕
　据LED行业各上市公司2011年第三季度报告显示，50%以上的公司盈利骤减数成。此次万润科技上市应可缓解资金压力，但募资必须用于招股书所列募投项目。
　按照计划，万润科技募投项目投产后，每年将新增9.84亿颗贴片式LED光源器件和79.2万盏LED照明灯具，以及66万米灯条。若无法有效消化新增产能，经营成本的增加反而会明显削弱公司的盈利。
　截至2010年底，国内LED封装企业约1500家，已上市（含已预披露招股说明书）的6家企业的市场份额合计仅9.15%，对上下游议价能力都很有限。此外，三星等跨国企业的介入也加剧了LED照明市场的竞争。
　　万润科技恐难有“技术”
　与同行业上市公司相比，万润科技的技术研发水平不够给力。
　万润科技董事长李志江在2008年任职之前并无LED行业经验；董事技术总监刘平是1979年生人，大专学历；研发中心主任胡亮是李志江的女婿，为80后硕士生，2010年7月才进入万润科技，其年薪为4.8万元，平均每月工资仅4000元。
　有分析师还指出，目前LED企业的终端产品主要以出口为主，国内应用主要是以背光屏、显示屏为主，照明领域的需求尚未启动。在如此背景下，LED产业特别是中游的LED封装企业将难逃一场“寒冬”。