三安光电溢价收购近期股价走强
近期LED板块强势崛起，三安光电在其中表现十分抢眼。据Wind统计数据显示，4月18日以来该股涨幅已近80%以上，尤其6月5、6日逆势上涨。 据记者了解，三安光电今年强势上涨，因为市场对于公司LED芯片领导地位逐渐认同，以及公司积极的海外收购，“可能有望承接国际大客户代工订单、筹划开拓海外市场。”
溢价收购海外企业
6月5日，三安光电公告称，根据公司战略发展目标和发展规划，推进公司国际化经营进程，逐步实现公司LED整体产业发展的目标。决定由公司自有货币资金2200万美元收购美国流明100%股权。
备受市场争议的是三安光电此次海外收购的美国公司“资不抵债”。
据公告显示，美国流明的主业为高亮度LED器件，截至2012年12月31日公司资产合计1190.99万美元、负债合计1747.90万美元，公司净资产为-556.91万美元;2012年度营收1718.97万美元、净利润319.69万美元，收购PE约7倍。
“三安光电要拓展国外市场，就必须跨越专利壁垒、打通销售渠道，溢价收购美国流明公司正是这个原因。”长江证券分析师对本报记者表示。
据公告显示，目前美国流明在全球拥有93项专利，正在申请中的专利有58项，合计151项，其中已取得和正在申请中的美国专利94项。
令市场“垂涎”的是这些专利覆盖了LED产品的设计、制造方案、封装、系统和应用的各个环节。
目前，美国流明与日亚化学、首尔LED照明、中国台湾晶元光电均有技术专利方面的合作。美国流明拥有授权的核心技术，包括麻省理工学院（MIT）和加州伯克利大学（UCB）授权流明公司独家使用的技术专利。
对此，招商证券分析师张良勇分析认为，继拟收购台湾璨圆20%股权之后，三安光电本次再获得国际厂商的技术和专利支持，有利于增强公司在国际市场的话语权。
谋划“出海”
“获得优质客户，有效拓宽下游出海口。”招商证券研究报告称，三安芯片业务的主要下游是照明、显示屏和背光。美国流明的优质客户包括LG、Philips、Acer、Zumtobel、Martin等等，公司在投影、微投、舞台灯光等领域有强大的竞争力。
显而易见，三安光电收购流明丰富了公司的产品线，延伸了下游应用领域。
值得关注的是，近期三安光电连续上涨，4月18日以来该股涨幅已近80%以上，尤其6月5、6日逆势上涨。
“这是市场对三安光电在国内LED芯片领导地位的认可，也认同公司全面布局垂直一体化进而成为国际龙头的雄心和潜力。”招商证券分析师张良勇表示。
此外，三安光电董秘王庆在与投资者交流互动活动中称，“公司现有设备已基本投入满负荷运转，今年公司非公开增发融资意在扩大LED芯片产能，必将向海外市场拓展。”
据招商证券研究报告称，今年5月，三安光电拟实施非公开增发融资33亿元，发行价不低于15.82元/股，其中28亿元用于芜湖光电产业化二期扩产，补充流动资金5亿元。大股东三安集团将认购10%。
王庆称，三安光电选择合作伙伴的标准是“优势互补”，像三安光电看中美国流明的专利、客户优势，而美国流明则可利用三安光电的制造成本、规模优势。
此外，三安光电斥资近5亿元，收购台湾璨圆光电20%的股份也是“互惠互利”的例子——璨圆光电有LED背光的技术和渠道优势，95%产品面向海外，三安光电则擅长LED照明，95%产品在大陆销售。
溢价收购海外企业
6月5日，三安光电公告称，根据公司战略发展目标和发展规划，推进公司国际化经营进程，逐步实现公司LED整体产业发展的目标。决定由公司自有货币资金2200万美元收购美国流明100%股权。
备受市场争议的是三安光电此次海外收购的美国公司“资不抵债”。
据公告显示，美国流明的主业为高亮度LED器件，截至2012年12月31日公司资产合计1190.99万美元、负债合计1747.90万美元，公司净资产为-556.91万美元;2012年度营收1718.97万美元、净利润319.69万美元，收购PE约7倍。
“三安光电要拓展国外市场，就必须跨越专利壁垒、打通销售渠道，溢价收购美国流明公司正是这个原因。”长江证券分析师对本报记者表示。
据公告显示，目前美国流明在全球拥有93项专利，正在申请中的专利有58项，合计151项，其中已取得和正在申请中的美国专利94项。
令市场“垂涎”的是这些专利覆盖了LED产品的设计、制造方案、封装、系统和应用的各个环节。
目前，美国流明与日亚化学、首尔LED照明、中国台湾晶元光电均有技术专利方面的合作。美国流明拥有授权的核心技术，包括麻省理工学院（MIT）和加州伯克利大学（UCB）授权流明公司独家使用的技术专利。
对此，招商证券分析师张良勇分析认为，继拟收购台湾璨圆20%股权之后，三安光电本次再获得国际厂商的技术和专利支持，有利于增强公司在国际市场的话语权。
谋划“出海”
“获得优质客户，有效拓宽下游出海口。”招商证券研究报告称，三安芯片业务的主要下游是照明、显示屏和背光。美国流明的优质客户包括LG、Philips、Acer、Zumtobel、Martin等等，公司在投影、微投、舞台灯光等领域有强大的竞争力。
显而易见，三安光电收购流明丰富了公司的产品线，延伸了下游应用领域。
值得关注的是，近期三安光电连续上涨，4月18日以来该股涨幅已近80%以上，尤其6月5、6日逆势上涨。
“这是市场对三安光电在国内LED芯片领导地位的认可，也认同公司全面布局垂直一体化进而成为国际龙头的雄心和潜力。”招商证券分析师张良勇表示。
此外，三安光电董秘王庆在与投资者交流互动活动中称，“公司现有设备已基本投入满负荷运转，今年公司非公开增发融资意在扩大LED芯片产能，必将向海外市场拓展。”
据招商证券研究报告称，今年5月，三安光电拟实施非公开增发融资33亿元，发行价不低于15.82元/股，其中28亿元用于芜湖光电产业化二期扩产，补充流动资金5亿元。大股东三安集团将认购10%。
王庆称，三安光电选择合作伙伴的标准是“优势互补”，像三安光电看中美国流明的专利、客户优势，而美国流明则可利用三安光电的制造成本、规模优势。
此外，三安光电斥资近5亿元，收购台湾璨圆光电20%的股份也是“互惠互利”的例子——璨圆光电有LED背光的技术和渠道优势，95%产品面向海外，三安光电则擅长LED照明，95%产品在大陆销售。
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