洲明科技涉嫌“虚构利润”缓解资金链
5月20日，洲明科技盘中报15.50元/股，创今年以来股价新高。 财经调查发现，洲明科技财报数据异常，涉嫌虚增资产、虚构利润，且其经营资金极度紧张，数次靠改变募资用途及通过银行获取短期借款度日。
从其财报披露的经营数据看，如果其未能在2011年年中实现上市，将陷入资金链断裂局面。而其之所以能成功上市，靠的却是一系列财务手法，而非真正优良的可持续经营模式。
经营现金流远低于净利润
深圳市洲明科技股份有限公司（以下称洲明科技）主营业务为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明产品的研发、生产和销售，洲明科技的前身——深圳市洲磊电子有限公司成立于2004年10月26日，已持续经营多年。2008年至今，主营业务结构也没有发生重大变化。
财报显示，洲明科技在2008-2012年共五年中，取得净利润总额为1.77亿元，经营活动产生的现金流量净额总计为4673.91万元，后者占净利润的比例为26.35%，即1/4强。
上海一家会计师事务所的注册会计师杨沫对网易财经表示，“对一个主营业务结构没有发生重大变化、持续经营的公司来说，所需要的长期营运资金在经营前期已完成投入，故其实现的净利润应该相当于现金利润。也就是说，不是纸上数字，当是真金白银，经营活动产生的现金流量净额应该与净利润相当，一般略大于净利润。”
根据基础会计原理，抵减营业收入的营业成本、营业税金及附加、管理费用、营销费用中，有一部分是一次性投资多期受益的长期性资产逐年分摊计入的，投资初期时的现金流量，计入投资活动产生的现金流量，受益期抵减营业收入的分摊成本费用与经营活动产生的现金流量无关。
故上述诸项费用，在逐年分摊计入当期损益时，会导致净利润降低，但并不会导致经营活动产生的现金流减少。
因此，洲明科技经营活动产生的现金流量净额估测为资产减值、折旧与摊销、处置长期资产与财务费用等项目总额5111.09万元，加上净利润之和，即2.28亿元。
蹊跷的是，2008-2012年，洲明科技经营活动产生的现金流量净额仅为4673.91万元，与2.28亿元相差了整整1.8亿元。
杨沫分析，上述5111.09万元的资金，并不会发生现金流出，但抵减了营业收入，计入了当年损益。
“对一个持续经营多年，主营业务结构没有发生重大变化的公司而言，如果收入正常、货款回收正常的情况下，这笔5111.09万元的资金，自然回流到洲明科技。如洲明科技确实赚了1.77亿元，其经营现金流应当为2.28亿元，但财报显示其实际现金流只有4673.91万元，悬殊太大。”杨沫表示。
因此，洲明科技声称赚取的1.77亿元，并不是实际现金利润，而仅仅只是纸面数值，有利润虚构的重大嫌疑。
从其财报披露的经营数据看，如果其未能在2011年年中实现上市，将陷入资金链断裂局面。而其之所以能成功上市，靠的却是一系列财务手法，而非真正优良的可持续经营模式。
经营现金流远低于净利润
深圳市洲明科技股份有限公司（以下称洲明科技）主营业务为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明产品的研发、生产和销售，洲明科技的前身——深圳市洲磊电子有限公司成立于2004年10月26日，已持续经营多年。2008年至今，主营业务结构也没有发生重大变化。
财报显示，洲明科技在2008-2012年共五年中，取得净利润总额为1.77亿元，经营活动产生的现金流量净额总计为4673.91万元，后者占净利润的比例为26.35%，即1/4强。
上海一家会计师事务所的注册会计师杨沫对网易财经表示，“对一个主营业务结构没有发生重大变化、持续经营的公司来说，所需要的长期营运资金在经营前期已完成投入，故其实现的净利润应该相当于现金利润。也就是说，不是纸上数字，当是真金白银，经营活动产生的现金流量净额应该与净利润相当，一般略大于净利润。”
根据基础会计原理，抵减营业收入的营业成本、营业税金及附加、管理费用、营销费用中，有一部分是一次性投资多期受益的长期性资产逐年分摊计入的，投资初期时的现金流量，计入投资活动产生的现金流量，受益期抵减营业收入的分摊成本费用与经营活动产生的现金流量无关。
故上述诸项费用，在逐年分摊计入当期损益时，会导致净利润降低，但并不会导致经营活动产生的现金流减少。
因此，洲明科技经营活动产生的现金流量净额估测为资产减值、折旧与摊销、处置长期资产与财务费用等项目总额5111.09万元，加上净利润之和，即2.28亿元。
蹊跷的是，2008-2012年，洲明科技经营活动产生的现金流量净额仅为4673.91万元，与2.28亿元相差了整整1.8亿元。
杨沫分析，上述5111.09万元的资金，并不会发生现金流出，但抵减了营业收入，计入了当年损益。
“对一个持续经营多年，主营业务结构没有发生重大变化的公司而言，如果收入正常、货款回收正常的情况下，这笔5111.09万元的资金，自然回流到洲明科技。如洲明科技确实赚了1.77亿元，其经营现金流应当为2.28亿元，但财报显示其实际现金流只有4673.91万元，悬殊太大。”杨沫表示。
因此，洲明科技声称赚取的1.77亿元，并不是实际现金利润，而仅仅只是纸面数值，有利润虚构的重大嫌疑。
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