LED行业透析：政策红利逐现 或拉升下半年业绩
受产能过剩、价格下滑等不利因素影响，今年上半年国内LED上市公司业绩表现低迷，近六成企业业绩出现负增长。
专家认为，预计未来一段时间内LED行业产能过剩局面仍将持续，产品价格下降的压力依然很大。不过，随着下半年国家和地方政府LED相关产业政策的落实，政策红利将逐步显现，有望对相关上市公司的业绩产生积极影响。
增量不增利 LED公司上半年持续低迷
从2011年下半年开始，国内LED行业开始逐渐出现订单减少、价格大幅下降、增产不增收现象。而今年上半年，市场低迷形势进一步加剧。
据Wind统计数据显示，在申万20家LED公司中，今年上半年只有8家企业净利润实现正增长，12家LED公司业绩均为负增长。这也是2010年以来，国内LED行业上市公司业绩表现最差的一年。
增收不增利成为今年上半年众多LED企业的“通病”。以国内最大的LED芯片企业三安光电为例，今年上半年公司实现营收13.71亿元，同比增长90.53%；净利润4.66亿元，同比增长1.55%，公司LED产品营业利润率为27.24%，同比下滑19%。
据统计，今年上半年，国内LED行业的盈利能力出现下降，行业销售毛利率为28.67%，低于去年和前年同期的29.48%和31.89%。
与此同时，LED企业的库存周转天数则大幅延长。Wind统计数据显示，申万LED行业今年中期的存货周转天数为156.6天，高于2011年同期的130.14天，以及2010年的114.26天。
从投资角度来看，自今年初以来，国内LED产业投资热也开始快速降温，特别是上游蓝宝石及外延芯片领域，已经不再是投资热点。据高工LED产业研究所统计，2012年上半年上游蓝宝石及外延芯片新增项目规划投资额104亿元，较去年同期下降近九成。
值得注意的是，由于市场低迷，今年以来国内各地已有多家中小型LED企业出现破产或被清盘。今年1月份，深圳德士达光电出现老板“跑路”事件；7月份，深圳亿元级LED显示屏企业深圳愿景光电子有限公司宣告破产，又给国内LED行业蒙上一层阴影。
内忧外困 产能过剩成产业发展掣肘
业内人士认为，导致今年上半年国内LED上市公司营收和净利都不尽如人意的原因，主要是由于一方面出口不景气；另一方面，行业仍处在产能过剩状态，产品价格不升反降。
研究机构LEDinside日前发布报告显示，在欧洲债信危机影响下，2012年全球各主要区域照明市场纷纷受到不同程度冲击，中国地区以外销为主的LED厂商订单量也普遍呈现下滑，特别是欧洲照明市场的买气明显低于其他区域。
专家认为，预计未来一段时间内LED行业产能过剩局面仍将持续，产品价格下降的压力依然很大。不过，随着下半年国家和地方政府LED相关产业政策的落实，政策红利将逐步显现，有望对相关上市公司的业绩产生积极影响。
增量不增利 LED公司上半年持续低迷
从2011年下半年开始，国内LED行业开始逐渐出现订单减少、价格大幅下降、增产不增收现象。而今年上半年，市场低迷形势进一步加剧。
据Wind统计数据显示，在申万20家LED公司中，今年上半年只有8家企业净利润实现正增长，12家LED公司业绩均为负增长。这也是2010年以来，国内LED行业上市公司业绩表现最差的一年。
增收不增利成为今年上半年众多LED企业的“通病”。以国内最大的LED芯片企业三安光电为例，今年上半年公司实现营收13.71亿元，同比增长90.53%；净利润4.66亿元，同比增长1.55%，公司LED产品营业利润率为27.24%，同比下滑19%。
据统计，今年上半年，国内LED行业的盈利能力出现下降，行业销售毛利率为28.67%，低于去年和前年同期的29.48%和31.89%。
与此同时，LED企业的库存周转天数则大幅延长。Wind统计数据显示，申万LED行业今年中期的存货周转天数为156.6天，高于2011年同期的130.14天，以及2010年的114.26天。
从投资角度来看，自今年初以来，国内LED产业投资热也开始快速降温，特别是上游蓝宝石及外延芯片领域，已经不再是投资热点。据高工LED产业研究所统计，2012年上半年上游蓝宝石及外延芯片新增项目规划投资额104亿元，较去年同期下降近九成。
值得注意的是，由于市场低迷，今年以来国内各地已有多家中小型LED企业出现破产或被清盘。今年1月份，深圳德士达光电出现老板“跑路”事件；7月份，深圳亿元级LED显示屏企业深圳愿景光电子有限公司宣告破产，又给国内LED行业蒙上一层阴影。
内忧外困 产能过剩成产业发展掣肘
业内人士认为，导致今年上半年国内LED上市公司营收和净利都不尽如人意的原因，主要是由于一方面出口不景气；另一方面，行业仍处在产能过剩状态，产品价格不升反降。
研究机构LEDinside日前发布报告显示，在欧洲债信危机影响下，2012年全球各主要区域照明市场纷纷受到不同程度冲击，中国地区以外销为主的LED厂商订单量也普遍呈现下滑，特别是欧洲照明市场的买气明显低于其他区域。
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